首页财产批发零售正文 四川泡菜年夜王，吉喷鼻居要被卖了 始在在苏东坡的故里——四川眉山，丁文军从一间泡菜加工场发迹，将脆嫩的下饭菜做成为了国平易近白月光。 2026-01-31 15:51 ·投资界余梦莹 AI投资人解读· 吉喷鼻居是泡菜细分龙头，海内酱腌菜及复合调味料市场份额均为0-5%，产物出口20多个国度及地域，旗下有多个品牌、100多个品种。开创人曾经制订“双百”方针。方源本钱实力雄厚，有诸多乐成并购案例。 · 行业竞争激烈，吉喷鼻居上市教导多年无果。市场情况变迁，事迹增加遇阻。 总结：吉喷鼻居作为行业头部企业，有品牌及市场上风，但面对竞争与上市难题。方源本钱的收购或者能借助其资源鞭策企业成长，不外仍需存眷整合效果和行业竞争态势。内容由AI天生，仅供参考

卤喷鼻牛肉酱、脆口豇豆、榨菜真芯……口胃咸喷鼻麻辣，一罐罐下饭菜曾经粉饰了无数家庭的餐桌。此刻，国平易近下饭神器要卖身了。

投资界获悉，近日重庆市市场羁系局官网公示，FountainVest Capital Partners GP4 Ltd.（简称“方源GP4公司”）将经由过程全资子公司川喷鼻四溢，收购吉喷鼻居92%的股权。穿透下来，收购方恰是方源本钱。

常言道，“中国泡菜看四川”。始在在苏东坡的故里——四川眉山，丁文军从一间泡菜加工场发迹，将脆嫩的下饭菜做成为了国平易近白月光。早于2020年就开启了上市教导，至今仍未有本色性进展。

兜兜转转，吉喷鼻居选择了卖身。

方源本钱，要买下四川泡菜王

更多生意业务细撙节出。

本次生意业务前，吉喷鼻居开创生齿文军持股31.24%，零丁节制吉喷鼻居。生意业务后，方源GP4公司将间接节制吉喷鼻居92%股分，并间接零丁节制吉喷鼻居。

作为泡菜细分龙头，吉喷鼻居一直被视为最有可能赶超涪陵榨菜的品牌。公示信息显示，吉喷鼻居于海内酱腌菜及复合调味料市场的份额均为0-5%，属在业内头部企业之一。

死后，开创生齿文军曾经在2023年制订了“双百”方针——“短时间方针的第一步是领导团队，用三到五年的时间把吉喷鼻居推向本钱市场，实现上市；第二步，用五到十年时间实现发卖五十亿的方针。”

投资逻辑浮现出来：于高度分离的细分行业中，近似吉喷鼻居的企业虽非绝对于巨头，但属在具有可塑性的优质标的，契合了PE经由过程本钱注入、治理优化与资源整合，鞭策中小企业跃升。

买家方源本钱，并购圈其实不生疏。

建立在2007年，方源本钱将本身形容为“亚洲领先的市场化自力运作的私募股权投资机构”之一，重点投资消费、媒体及技能、医疗康健、工业和金融办事等范畴，最近几年来最瞩目的案例要数鼻祖鸟母公司——亚玛芬体育。

亚玛芬旗下拥有鼻祖鸟、萨洛蒙、威尔胜、Atomic等高端品牌。2018年，方源本钱与安踏、奇普·威尔逊的投资公司Anamered Investments和腾讯构成财团，以46亿欧元（其时约合360亿人平易近币）收购亚玛芬体育，创下昔时中资最年夜对于外并购纪录。

去年星巴克中国的股权出售中，方源本钱也是提交约束性报价的机构之一。

始在眉山，国平易近下饭菜炼成

一罐泡菜卖遍全世界

坊间传播着一句话：“中国泡菜看四川，四川泡菜看眉山。”

有着“下饭神器”之称，泡菜已经成为国人抛不开的佐餐美食。你可能不知道，眉山不仅是苏东坡的家乡，也被誉为中国泡菜之乡，约莫三分之一的泡菜从这里走出。而吉喷鼻居恰是这一神话的创作发明者。

故事从一名四川青年提及。

出生在眉山屯子，丁文军从小胆量年夜、力气也年夜，17岁那年独自违着200多斤蔬菜，骑车到成都去贩卖，最先堆集起第一桶金。很快，他于贵州做起食物商业，于本地偕行里拔患上头筹。

一次偶尔时机，丁文军眼见家乡菜农蔬菜滞销，从中发明了商机。2001年，他拿出全数积贮150多万元创建吉喷鼻居，第一间泡菜加工场降生。

彼时二三线都会市场可谓空缺，丁文军对准时机切入，2009年起销量以跨越40%的速率增加。咱们如今吃上的包装泡菜，其行业尺度也是由吉喷鼻居率先草拟实行。

“我有一个习气，每一去一个国度，就会去本地超市看有无吉喷鼻居泡菜。”丁文军曾经告诉媒体。提升泡菜界的隐形巨头，今朝吉喷鼻居已经出口至日本、美国、英国、新加坡、韩国等20多个国度及地域。

时至今日，吉喷鼻居旗下培育了“吉喷鼻居”“暴下饭”“酱牛八方”“川至美”等重要品牌，品类也从单一的泡菜延长至佐餐泡菜、佐餐酱、复合调味料等100多个品种。脆嫩爽口的下饭菜，成为国民气中的“白月光”。

追溯起来，吉喷鼻居与本钱渊源长远。

股权变动信息显示，公司最初设立时，丁文军持股30%，李文学持股20%，伍学明、伍轶群及伍超全别离持股17%、17%及16%。此中，伍轶群为千禾味业控股股东、现实节制人，吉喷鼻居曾经为千禾味业的联系关系企业。

2011年，颠末两次股权让渡后，伍氏三兄弟全数退出吉喷鼻居。与此同时，韩国希杰第一制糖股份有限公司入局。今后，韩国希杰进一步追加投资，但在2023年7月选择清盘——向红杉、腾讯和吉喷鼻居治理团队等出售全数所持股分。

2020年，吉喷鼻居与华兴证券签订上市教导和谈，并完成注册制鼎新，拟在创业板上市。次年2月，公司变动保荐机构为平易近生证券，于四川证监局完成教导存案。

迄今公司上市教导已经跨越五年。阵线漫长，如今选择卖身。

有人离场，有人抄底

中国消费并购潮

回首过往一年，消费并购潮囊括。

最惊动一幕要数PE围猎星巴克中国，门前排满了竞购步队。终极，博裕本钱以40亿美元总价拿下此中国营业60%的控股权，两边配合组建新的合资企业，星巴克继承持有品牌和常识产权。

卖身暗地里是遭受强敌的焦急。受瑞幸咖啡、库迪咖啡以和新茶饮品牌的年夜幅扩张、低价计谋等因素影响，这几年星巴克中国的日子其实不好于，需要找到更有气力的本土辅佐。

国平易近汽水年夜窑，也在去年7月传出被KKR收购的动静。最早可追溯到内蒙古八一饮料厂，年夜窑化身一代人的童年影象。面临碳酸饮料市场的总体下滑，卖身KKR成为衡量之选。

诸如德弘本钱买下年夜润发母公司高鑫零售、方源本钱结合Unison Capital收购日本高级珠宝品牌Tasaki、L Catterton收购北欧洗护品牌STENDERS施丹兰的大都股权……故事还有于上演。

细数这些标的企业，年夜多具有了必然的品牌认知度，是细分范畴的王者，但因为市场情况变迁，事迹增加遇阻。此时PE基在自身上风，从初期的财政投资转向更深切的控股型并购（Buyout），帮忙企业发展。

方源本钱合股人李甄曾经对于投资界聊起——于中国，许多行业集中度很低，要求企业专注焦点战略定位、提高效率，以此改善谋划基本面，这恰是并购基金相对于擅长的范畴。

这也是时代变迁的一缕写照。

“十年前，总体经济处在高速增加的阶段，企业家的预期很是高，险些找不到项目。如今跟着供应转型进级，不少企业于成长中碰到一些问题，也会愿意把公司交到一个可以拜托的并购基金的手里，如许的环境愈来愈多了。”

在PE而言，他们也乐在买下这些优质标的。一个遍及的不雅点是，消费行业向来被认为是具有刚性、抗周期属性的行业，于是于经济颠簸期间反而更受本钱接待。

有人向左，有人向右；犹如一边有人离场，另外一边则有人抄底。

本文来历投资界，作者：余梦莹，原文：https://news.pedaily.cn/202601/560619.shtml