首页财产ai正文 近来，启明创投拿下5小我私家工智能IPO 只管热潮中不乏“AI泡沫”的会商，但这支步队对于中国AI的决定信念始终坚定，他们深信“将来20年，投资AI是中国投资最年夜简直定性”。 2026-01-29 10:37 ·投资界周美人 AI投资人解读· 启明创投已往12个月收成8个IPO，此中5家为纯人工智能公司。其累计投资AI项目超100个，投资额约120亿元，笼罩财产全链条。中国AI焦点财产范围超9000亿元，企业数目冲破5300家，全世界占比达15%。 · 行业竞争激烈，存于“AI泡沫”会商危害。 总结：启明创投于AI范畴投资结果丰硕，结构广泛且具前瞻性。中国AI财产成长迅速，潜力巨年夜。虽有竞争与泡沫危害，但启明创投依附持久主义与专业团队，有望连续挖掘优质项目，分享AI财产增加盈余，值患上存眷其后续投资动态。内容由AI天生，仅供参考

久背地，一级市场迎来IPO收成季。

已往一年，穿梭在投资企业IPO敲钟现场，成为很多投资人的主要行程。这傍边，启明创投战绩使人印象深刻——已往12个月收成8个IPO，包括海博思创、影石立异、云知声、云迹科技、英矽智能、壁仞科技、智谱等。梳理下来，傍边有多达5家为纯人工智能公司，云云数目于一级市场其实不多见。

作为中国投资人工智能最活跃的基金之一，启明创投2013年就最先结构AI，十余年间悄然超过了从初期播种到迎来首轮范围化收成的完备周期。这不仅是一家积淀深挚的头部VC的丰收，更成为创谋利构深度介入并鞭策中国AI财产成长的一个可参照样本。

正如启明创投开创主管合股人邝子平始终深信，人工智能将带来巨年夜的福祉，蕴含着将来二十年最确定的投资机缘。

13年前最先重仓AI

IPO收成季

启明创投这一轮集中收成，清楚地指向一个标的目的——人工智能。

已往十二个月，启明创投于纯AI范畴接连收成了5家上市公司，勾画出一条鲜活的财产脉络：从中国AGI技能财产化先行者之一的云知声，到“呆板人办事智能体第 一股”云迹科技，再到“港股AI制药第 一股”英矽智能；再从“港股GPU第 一股”壁仞科技，到“全世界年夜模子第 一股”智谱，星光熠熠。

而壁仞科技上市一度破1000亿港元，随后智谱也站上千亿市值。这象征着，启明创投于6天之间收成了两家千亿IPO，培养了AI海潮中稀有的一幕。

这傍边，壁仞科技的故事尤为凸起。启明创投主管合股人周志峰与壁仞科技开创人张文同为哥伦比亚年夜黉舍友，二人于AI创投圈早已经了解。于2019年壁仞科技建立伊始，启明创投就作为开创投资人，领投了公司的第 一轮融资，并于后续连续投入。

对于周志峰而言，这标记着他职业生活生计中第 一次于“公司建立以前”便作出投资决议计划。“年夜部门投资发生于企业0到1的阶段，而此次是于-0.1。”

自此，从开创投资人到IPO基石投资者，从初期协助“找人、找钱、找标的目的”到持久饰演“副驾驶”脚色，启明创投始终是壁仞科技最坚定的伙伴之一——既是其最 年夜的外部机构股东，也是其港股IPO的领航资深自力投资者。

这段始在微时的投资，成为启明创投于AI范畴践行持久主义的活泼切片。

相似的一幕也发生于投资智谱上。于ChatGPT发布、引爆全世界年夜模子海潮前近一年，险些没人听过“年夜模子”这个词时，启明创投结合领投了智谱的B1轮融资——恰是这笔资金支撑智谱完成其首 个千亿参数年夜模子GLM的研发攻坚。厥后，启明创投还有于B2和B4轮次继承脱手，并成为智谱港股18C上市的资深自力投资者。

启明创投一直有一个判定——“人工智能运用发作式增加可期。”基在此，他们捕捉了AI+新药研发的英矽智能。早于2019年，OpenAI火起来以前四年，启明创投合股人、医疗立异行业配合卖力人陈侃便率队基在“AI将深刻转变药物研发的路径与效率”的信念，脱手了英矽智能，七年陪伴、多轮投资，终极迎来2025年港股市场最 年夜的Biotech IPO。

邝子平曾经不止一次地提起——AI落地物理世界，主动驾驶是要害运用场景之一。于这一前瞻赛道上，启明创投则以更强的财产链思维结构。可能许多人不知道，2017年文远知行建立时，启明创投便作为唯 一的机构投资方与开创人配合注资，厥后还有继承介入了多轮融资，包括初期的两轮可转债和A轮、B轮融资。

文远知行初期频频资金紧张时，启明创投都很快做出零丁投资决议计划，可谓“济困扶危”，陪伴文远知行从草创走到纳斯达克上市，再至2025年完成港股两重重要上市。

启明创投于AI范畴的连续收成，暗地里是其对于AI财产技能迭代的持久深耕与前瞻结构。2013年深度进修海潮初起，其时以语音辨认等判别式技能为焦点冲破口，云知声作为海内首批将深度进修算法运用在贸易语音辨认的企业，正站于技能财产化的出发点。启明创投敏锐捕获到这一趋向，坚决介入云知声A轮投资。

今后十余年，启明创投不仅于后续要害轮次连续投资，更陪伴云知声完成超过，见证公司在2023年发布参数范围达600亿的通用年夜语言模子“山海年夜模子”。2025年6月云知声登岸港交所后，其股价一度冲至每一股879港元。云云一幕，既是企业技能沉淀的回报，更是启明创投持久陪伴、深度介入AI财产演进的有力印证。

快半步

投出一张AI邦畿

透过这份IPO名单，启明创投于人工智能范畴的投资战略清楚浮现，他们险些贯串了财产全栈：从承载算力的芯片、驱动立异的基础年夜模子，投到承接技能的呆板人和垂直场景运用，再延长至生命科学等前沿交融地带，一套体系性的投资图谱已经然成形。

事实上，启明创投对于人工智能范畴的体系结构，于2013年就已经最先，他们接踵投 中了云知声、旷视科技、优必选、文远知行等往后明星。

于2020年GPT-3呈现与2022年末ChatGPT引爆全世界以前，其投资组合便已经落子智谱、阶跃星斗、生数科技、无问芯穹、无穷光年等AI财产链要害节点，以和具身智能星河通用、它石智航、Sharpa等企业。

投资界拿到一组数据——启明创投累计投资AI项目跨越100个，累计投资额约120亿元人平易近币，投资企业笼罩AI财产全链条，可谓人工智能范畴中国以致亚洲最活跃的投资机构。

细细研究这家资深VC投资AI的路径，他们的动作始终缭绕着“AI赋能千行百业”这一底层价值理念睁开，一张相互联系关系、紧扣财产化进程的AI投资图谱由此浮现：

推理优化与边沿部署（让模子更轻、更快、更自制），多模态与具身智能（AI与物理世界的联合），AI驱动科学发明（于生物、质料等范畴的运用），以和能形成贸易闭环的AI原生运用。

于AI驱动科学发明这一角度，启明创投广泛结构AI+医疗立异范畴，截至今朝已经经投资企业近30家，脱手了包括英矽智能、深势科技、镁睿化学、奔曜科技等一系列“AI+医疗”的头部公司，身影活跃。“将来二十年，人工智能的运用可能会转变许多行业和生态，特别是人工智能对于医疗范畴的渗入，将周全晋升医疗办事的质效”，启明创投主管合股人胡旭波期待的这一幕正于成为实际。

这些年来，外界之在启明创投AI投资的印象更多于在，他们总能于每个要害节点提早结构，终极于财产发作之际，收成时间的奉送。

这偏偏是邝子平一直夸大的、启明创投怪异的“快半步”投资哲学的真实诠释——科技投资的黄金窗口，往往呈现于“技能冲破点”已经现、但“市场引爆点”未至之时——需要精准地结构于这二者之间。

这类对于趋向的超前预判与前置卡位，极端磨练一家投资机构的综合能力，必需拥有穿透周期的行业洞察、勇于下注非共鸣的勇气，以和陪伴企业穿越技能成熟与市场验证静默期的持久耐烦。

正如这一轮AI上市潮，启明创投独有五席，傍边大都投于了“无人问津时”。这份成就单，恰是一家初期VC信奉硬科技、对峙持久主义的一定回响。

将来二十年

最 年夜确定性赛道

时至如今，不管是当局、学界、财产界还有是投资界，都自上而下地告竣了一致共鸣——人工智能储藏着史无前例的时机。

于这场被广泛认同为新出产力革命的海潮中，中国财产正快速演进。数据显示，中国AI焦点财产范围已经超9000亿元，截至2025年9月人工智能企业数目冲破5300家，全世界占比达15%，形成笼罩基础底座、模子框架、行业运用的完备财产系统。

启明创投深度介入了这一进程，不仅活跃于AI创业的第 一线，搀扶行业标杆企业突起，还有真正让AI技能从试验室加快走向实际糊口场景。

只管热潮中不乏“AI泡沫”的会商，但这支步队对于中国AI的决定信念始终坚定，他们深信“将来20年，投资AI是中国投资最 年夜简直定性”。

“中国的AI没有泡沫。”邝子平近期明确判定。其逻辑于在：中国拥有巨年夜的市场与极 具竞争力的人材贮备，但投入AI的机构资金范围仍显著低在美国。这类相对于理性的节拍，反而为持久结构留下了空间。“参照挪动互联网的成长路径，中国于AI运用层面行将迎来发作。”邝子平暗示。

周志峰也曾经阐发指出，中国巨年夜的市场、优异的技能能力和人材贮备、已往20年造就及堆集的卓 越的创造运用的经验和能力，为引领下一代人工智能的原生运用奠基了很好的基础。“AI时代，伟年夜的中国科技公司正于形成傍边。”

掘客下一波伟年夜的AI公司，启明创投组建了本土VC中范围领 先的专职AI投资团队，并连续引入95后新生代投资人——他们带来更切近技能前沿的感知与表达，为机构注入连续进化的年青视角。

行至当下，启明创投认为AI是将来二十年最 年夜的范式改变，这一波史诗级科技海潮，没人愿意缺席。正如邝子平所言：“咱们信赖人工智能会造福全人类，人工智能解决的问题是人类配合的，它带来的利益应该由所有人同享。”而这轮AI上市潮，也许仅仅是一个更弘大叙事的初步。

本文来历投资界，作者：周美人，原文：https://news.pedaily.cn/202601/560529.shtml