首页财产ai正文 元禾璞华陈瑜：咱们为什么押注脑机接口 近日“2026投资界SuperLink年夜会”于姑苏进行，元禾璞华合股人等就脑机接口睁开对于话，其已经领投脑器时代，还有结构多范畴，切磋了行业近况与将来标的目的。 2026-06-17 15:27 ·投资界 吴琼 吴琼 AI投资人解读· 脑机接口行业处在初期，技能线路多样，中国企业向痊愈线路收敛，临床资源与供给链有上风，但科研汗青短在美国，且受羁系限定。元禾璞华已经多点结构，还有投资了年夜模子、具身智能等前沿科技赛道。· 行业竞争激烈，技能收敛尚需时日羁系严酷，产物上市取证难脑机接口与AI对于接面对机能及易用性挑战。总结：脑机接口行业远景广漠但尚处初期，元禾璞华结构有亮点，但行业面对竞争、羁系和技能对于接等危害，投资时需综合评估。内容由AI天生，仅供参考

脑机接口火爆记忆犹心。

近日，由清科控股（01945.HK）、投资界主理，吴中金控集团结合主理的“2026投资界SuperLink年夜会”在姑苏进行。现场，元禾璞华合股人陈瑜与东微半导开创人龚轶、脑器时代开创人郭亮、念通智能总司理束小康以《脑机接口，赛博格时代真的来了吗》为主题，举行了一场圆桌对于话。

提及来，元禾璞华是海内半导体标杆性投资机构，至今累计治理资金范围超200亿元，投资项目超250个，迄今已经培育出韦尔股分、华年夜九天、华勤技能、江波龙、思瑞浦、纳芯微、澜起科技等50多家上市公司。

而于前不久，元禾璞华落子一笔脑机接口——完成对于脑器时代种子轮的领投。这是行业风向变化的一缕缩影：过往聚焦于半导体的投资机构，进入AI时代，最先将触角延长至更科幻的赛道。

赛博格时代

脑机接口热潮囊括

肉眼可见，脑机接口正迎来发作元年。

东微半导开创人龚轶对于此感触感染颇深——“去年我的视线里年夜概有十几家侵入式脑机接口公司，本年据说已经经有两百多家，融资火热，各类技能线路都于涌现。”

而元禾璞华的结构，某种水平上反应了脑机接口行业近况——赛道热闹，却尚处在初期，技能还没有收敛。元禾璞华合股人陈瑜回忆，面临这一全新赛道，她领导团队对于各个技能线路周全扫描，一一造访二十多家头部公司，并从中遴选了3-4家举行初期结构。今朝，元禾璞华已经多点结构侵入式脑机接口、视觉重修脑机接口、超声脑机接口等线路。

于龚轶看来，中国企业正走出一条与美国大相径庭的务实路径。与美国Neuralink聚焦脑控、视觉恢复以和更久远的人机交互带宽晋升差别，中国企业遍及向痊愈线路收敛，“针对于神经体系毁伤的掉强人群的痊愈，是千亿级的市场。”

但热闹之下，仍需连结沉着的自我认知。脑器时代开创人郭亮给出一组数据：中国侵入式脑机接口科研不到十年，而美国已经有四五十年汗青。“客不雅地说，咱们于这方面还没有能与美国并驾齐驱。”

郭亮指出，中国的布局性上风于在——第一，临床资源富厚，神经外科大夫的手术程度高，且拥有年夜量病人资源介入临床实验；第二，出产制造、原质料及基础器件等方面的供给链优在美国。他比方道：“假如美国已往20年的成长是一条上升的直线，咱们当下的成长则是一条上升的指数曲线。”

对于在脑机接口当下所处阶段，念通智能总司理束小康认为，虽然已往三到五年行业成长很快，但绝年夜部门企业都于“摸着石头过河”。焦点缘故原由于在羁系力度——海内不管是侵入式还有长短侵入式，医疗用途的脑机接口同一按三类证羁系。这象征着，所有产物都必需拿到三类注册证才能上市，对于企业而言，这是漫长的取证及验证历程。

分水岭行将到来。将来，脑机接口企业将向两个标的目的进化——一是做终端产物，把握整套技能，谁能尽快完成定型、临床、拿证、产物落地，谁就能得到两三年甚至更长的市场掩护期。二是于技能链条中做细分环节，好比芯片等要害环节。

关在各人期待的赛博格时代，三位开创人提出一个有趣的不雅点：赛博格时代已经经到来——人类不停与电子装备举行信息互换，这已经是赛博格。不外束小康指出，人体处置惩罚外界信息效率最高的器官是年夜脑，“脑机接口将是最终形态”。

那末，脑机接口怎样更好地与AI及具身智能对于接？郭亮认为，这于技能上仍面对着两年夜挑战：一是机能的年夜幅晋升，二是易用性。今朝，纵然是侵入式脑机接口，机能仍旧有限；更年夜的问题于在，侵入式手术对于人体带来的创伤很年夜。这严峻拦阻了产物于医疗器械范畴的落地，更不消说消费级可穿着智能硬件。“脑机接口要孕育发生更年夜财产、经济及社会影响，必需于机能及易用性上实现庞大冲破。”

龚轶则描写了更具想象力的场景：将来具身智能呆板人有望经由过程人类神经旌旗灯号完成练习迭代，一步步得到自立步履能力，实现《阿凡达》里人类数字孪生的奇幻将来。而圆桌以外，元禾璞华正用真金白银将这一图景转化为详细的财产结构。

AI时代

一个VC进化样本

财产潮流的更迭，也深刻影响着投资机构的命途。

过往元禾璞华留给外界的深刻印象，是海内集成电路财产链最近几年来最乐成、最活跃的投资团队之一。当下头部半导体项目暗地里，年夜多都有元禾璞华的身影。如今，这支团队不测呈现于脑机接口赛道。

穷究下来，这是面临AI时代的自动进化。黄仁勋把AI生态比作一块“五层蛋糕”：别离包括能源、芯片、基础举措措施、模子及运用。AI 海潮带来的，则是长达8至10年的全新增量周期，这将催生年夜量新产物形态，新的创业海潮。元禾璞华不单脱手年夜模子、具身智能赛道，更是踊跃投向将来前沿科技赛道，包括脑机接口、可控核聚变、量子计较等。此中不乏月之暗面、阶跃星斗、原力灵机、乐享智能、造物时代、星环聚能等明星项目。

不仅云云，元禾璞华的打法有着清楚的逻辑内核。陈瑜将这一进化路径归纳综合为“底座赋能”——团队身世半导体，对于“最硬的科技”有着自然的理解力及判定力。于此基础上，只需将新的行业数据连续输入“年夜脑”举行练习，便能将投资能力迁徙至任何硬核赛道。“咱们投资人的进化，实在也是一个个模子孕育发生的历程。”

谈和将来十年，陈瑜判定，当前AI处在基建期后期及贸易化落地元年的交汇点。2026-2027年是B端贸易化兑现的要害时间点。2028年以后，跟着基建慢慢完美，AI将周全渗入到工业、政企、医疗、汽车等范畴，成为标配出产力东西。

她夸大，与半导体“先海外后国产替换”线路差别，AI时代，中国从第一天起就走于自立立异的路上——国模配国芯，将是贯串整个周期的持久主线。而更伟年夜的AI公司，也许还没有降生。

正如挪动互联网海潮中，字节跳动、美团等巨头均降生在海潮中后期。中国AI的结局，远比现在所见越发广宽。

本文来历投资界，作者：吴琼，原文：https://news.pedaily.cn/202606/565301.shtml