首页财产当局指导基金正文 水木清华校友种子基金十年：一群人，只投清华创业者 水木清华校友种子基金完成5.35亿元上海基金募资，聚焦“人工智能+六年夜将来财产”。 2026-06-15 16:53 ·投资界 AI投资人解读· 水木清华校友种子基金完成5.35亿元上海基金募资，聚焦“人工智能 六年夜将来财产”。苦守清华配景创业者项目，构建怪异生态壁垒，项目存活率98%。经由过程同源共生织网打法，形成“窄漏斗、高掷中”筛选模子，利他带来贸易闭环。· 行业竞争激烈，清华校友创业项目数目或者存颠簸投资计谋调解后，新基金事迹待进一步不雅察。总结：水木依附怪异计谋与生态上风具有投资潜力，于特定范畴成立起竞争壁垒。但需存眷行业竞争与新基金体现，建议联合市场动态评估其持久投资价值。内容由AI天生，仅供参考

投资界获悉，水木清华校友种子基金（简称“水木”）公布完成上海基金募资，范围5.35亿元。

新基金聚焦“人工智能+六年夜将来财产”，即以AI为主线，前沿结构新能源、新质料、进步前辈设备、量子计较、脑机接口、生物制造等标的目的。

放眼创投圈，水木使人印象深刻：基金发源在清华校友，只投清华校友。于全赛道笼罩、全周期结构成为行业主流叙事确当下，这一计谋于某种水平上显患上有些“自我设限”。

但恰是这条“窄路”，让水木于已往十年中，慢慢构建起一套怪异的生态壁垒。

“窄”进口

水木的故事要从2014年讲起。彼时，“公共创业、万众立异”海潮初起，水木校友理事会决议以基金情势撑持校友创业。

水木合股人合影

水木清华校友种子基金刊行的第 一期基金范围5000万元，投了47个项目，计谋近乎“广撒网”：只要是清华学生、有创业设法，基本都给钱。到了第二期，项目最先有筛选，一样5000万元范围，投了24个项目，投资回报有了较着晋升。

真实的迁移转变发生于2021年。

于此以前，2016年清华出台科技结果转化政策，明确了传授、黉舍的持股方式及比例，极年夜引发了技能财产化的热忱。硬科技时代到来，清华的理工科上风最先闪现。

“2021年咱们意想到，基金要想为黉舍做孝敬，必需先学会本身造血。只有成长好了，才有能力回馈母校。”水木清华校友种子基金开创合股人杜艳回忆道。水木由此完成要害演变：组建专业化团队，周全市场化运营。

2021年，水木于广州设立基金，2024年于北京设立基金，2025年于上海设立基金，团队从公益转向市场化运作。但一个焦点问题摆于眼前：面临头部机构的初期结构，一支新基金怎样找到保存空间？

水木的谜底是：苦守清华年夜本营，只投清华配景创业者项目。

这一选择开初不乏质疑：清华每一年能跑出几多创业项目？足以支撑一支基金吗？

“与其于不认识的范畴及巨头正面竞争，不如于一个垂直范畴做到极 致。”杜艳论述了暗地里的逻辑：于一级市场，头部机构依附范围、品牌及收集上风盘踞主导，中小基金于通用赛道险些没法与之抗衡。但垂直性基金则差别，它不需要于每一个项目上取胜，只需于特定人群中成立不成替换的价值。

“只投清华创业者”看似收窄了项目来历，实则经由过程校友收集天然拓宽了生态界限。

详细来讲，水木对于项目的筛选尺度是，于企业开创团队中，至少有一位结合开创人是清华校友，且持股超5%。但校友收集自然具备交织性，不少校友本科与研究生分属差别高校，这使水木的链接天然延长到交年夜、北年夜、哈工年夜、复旦、同济等高校。于科技范畴，一样也会触达中科院配景的项目。

于清华系创业者重塑中国科技立异邦畿确当下，松延动力、灵御智能、瑞莱聪明、基流科技、硅基流动、中科天年、自变量呆板人、新芯航途等行业领军企业的暗地里，皆有水木身影。截至今朝，水木累计投资近150家企业，高达98%的项目存活率印证了其怪异的筛选与赋能能力。

“只投清华”的定位同样成就了水木最光鲜的品牌标签。于LP中，不乏头部机构，“于清华系创业者这一细分范畴，与其本身下场拼抢，不如经由过程水木分享发展盈余。”一名水木的老LP暗示。

“宽”链接

假如说“只投清华创业者”是水木于项目真个进口计谋，那末真正形成护城河的，是水木独占的同源共生织网打法。

同源共生织网的特点为“1+N方联动，四维打法”，以信托为基、本钱加持、多元赋能、政策托举，将创业者、投资人、财产方、处所当局、LP等节点编织成一张同源共生的收集。收集中的每个点越做越强，节点之间的联动就越慎密，终极形成自我强化的生态壁垒。

此中，“信托为基” 即这张收集的一切毗连，都源在“清华校友”这一身份带来的自然信托。校友之间沟通成本更低，互助磨擦更小，信息流转更真实。恰是这类信托，使患上水木可以或许构造起一系列高质量勾当。

多元赋能，指水木的赋能不区别“投前”与“投后”。即便水木没有投，依然会帮助校友企业对于接客户、引荐当局、拉财产资源。许多项目恰是于这类“无前提的利他”中生长起来，终极成为水木的被投企业。

这张网的战略意义，于在它把“窄进口”酿成了“宽链接”。叠加十年后孕育发生了显著的复利效应。也许他人也可举行单点动作，却难以复制这张网暗地里的信托根底与十年堆集。

1.发明机制：路演

从2021年最先，水木定下“端方”：每一周三下战书举办路演，到2026年5月，已经累计218期。季度路演则面向已经投企业，帮忙其对于接后续融资。今朝已经办15期，累计为近200个被投企业对于接跨越5000家次投资机构。

水木200期路演

据统计，于路演的参加不雅众组成中：70%-80%是外部投资人，20%是处所当局招商团队，10%是银行科技贷部分。从某种水平上，这象征着，水木路演于免费为行业做项目分发、为处所当局做项目招引、为银行做客户筛选。

一个细节，水木的周三路演会上从不截失项目的接洽方式。“来的都是校友，哪怕另外基金投了他，咱们也开心。”杜艳称。这类开放姿态暗地里，是水木对于清华校友收集持久价值的深信：口碑比份额主要。

2.筛选机制：立项会

与公然路演差别，立项会采用闭门机制：项目须先得到合股人内部承认方可上会，全体投委必需参加，仅限LP介入。

截至今朝，立项会已经举办189期。从转化数据看，从路演到立项会的转化率约10%～15%，而立项会到终极投资的转化率高达约25%。低进口经由过程率、高决议计划转化率，组成了典型的“窄漏斗、高掷中”筛选模子。

合股人把关前端准入，投委会集中终审，LP全程于场见证，既包管了决议计划的严厉性与效率，也让LP深度感知项目质量与判定逻辑。

3.孵化机制：创业扶引课、水木孵化营

从2015年最先，清华年夜学基础工业练习中央结合水木开设清华“创业扶引课”，至今12年，课程面向于校生，体系解说创业从0到1的全流程。

针对于技能型创业者"有技能、没场景"的痛点，水木2026年设计了中国首 个循证创业孵化营，基在数据及案例反推有用路径。首期孵化10个项目，引入26位财产导师，全程深度陪伴，聚焦客户需求与产物界说。

今朝来看，孵化营反馈优良：某AI企业颠末贸易模式调解后实现贸易闭环；多个项目乐成对于接了对于口市场资源及验证场景等。

4.“以马为媒”：一场赛马，四方双赢

“无体育，不清华”。杜艳将马拉松与项目对于接深度交融，形成为了一套怪异的链接方式。

每一次赴外埠参赛，她会提早研究本地财产图谱，做好观光链主企业的规划，并于创业者社群中构造偕行。一场马拉松，不仅完成为了体能挑战，还有成为串联当局招商、链主对于接、企业场景落地、校友友谊的契机，实现多方双赢。

以武汉光谷马拉松为例。赛前，杜艳带队观光了长江存储。现场有创业者对于接技能验证，正于进入光谷财产链并落地光谷。

武汉马拉松

光谷马拉松只是一个缩影。事实上，水木已经构造介入了十几场马拉松，萍踪遍布嘉兴、桐乡、扬州、长沙、银川等地。切当说，“以马为媒”不仅是一次勾当，更是一种连续运转的链接方式。

5.个性化勾当：企业走访与财产对于接

水木按期构造个性化勾当，将生态触角从清华校内拓展至财产前沿与全世界市场。例如，带队新能源企业赴鄂尔多斯对于接当局资源；引荐被投企业与国电投立异投资、阿美战投等机构举行座谈；领导财产链相干企业走访摩尔线程、北方华创等链主企业，等等。

6.生态借力： TEEC群体赋能

水木看重 依托校友平台实现高效赋能，清华企业家协会（TEEC）会聚了800+清华配景的卓异企业家、投资人与财产领 袖，笼罩了120+上市公司，4万亿+会员企业总市值，与水木“同源共生”的理念高度契合。水木已经投企业中，满意前提的开创人咱们踊跃保举插手TEEC， 150家水木已经投企业至少三分之一为TEEC或者YoungTEEC会员（T友），且汗青上T友中不少在20人也是水木LP。这类两重身份象征着水木与被投企业之间不仅是本钱毗连，更形成为了基在校友信托的深度绑定。

承袭“不反复造轮子”的原则，TEEC每一年构造的200多场勾当，为T友及水木已经投企业之间的各类资源链接，孕育发生了难以估量的收集效应及飞轮效应，这类“借力打力”的计谋，使水木以低成本撬动重大的清华校友生态，最 年夜化晋升了对于被投企业的赋能实效。

于水木的生态中，路演、立项会、扶引课、孵化营、T友……零丁看，每一一项都不算炫酷。但清华创业者、投资人、财产方、处所当局、LP多方联动，信息、资源与信托于此中自由流动。这些链接连续运转十年，便形成为了一道极 具水木特点的生态壁垒。

利他带来的贸易闭环

水木有一条焦点价值不雅：“投不投资都帮助。”

于投资人时间资源极端稀缺的行业里，这一理念看似反贸易直觉。但水木的实践注解：利他，源在本旨，不设功利目的，但经常会转化为可量化的贸易回报。

典型案例如海德氢能。开创人姚昌晟师从欧阳明高院士，水木在2021年末完成首轮投资。2022年疫情暴发时期，团队于鄂尔多斯极度情况下对峙完成样机测试，进度仅比原规划推延一个月。这份履行力让水木坚决追加第二轮投资。

投后阶段，水木经由过程校友资源，鞭策海德氢能对于接中石化并乐成进入其供给链。今后，中石化本钱入局投资；该投资卖力人厥后转战阿美战投，又持续跟投两轮。如今，海德氢能成长再上新台阶。

近似的例子不乏其人。基流科技到场水木的立项会时，水木就地拉群对于接商汤，第二周基流拿到定单。如今估值从1.65亿元涨至140亿元，已经递表IPO；2024年水木投资自变量呆板人时，其估值1.7亿元，据悉今朝自变量新一轮融资估值约200亿元。

利他举动传导链条下，水木帮忙创业者对于接定单、落地场景、引入战略投资人，企业成长提速，投资回报天然所致。"本来咱们以为全是支付，末了发明全是获得。"杜艳感触。

生态的良性运转，正于为水木打开更多的互助空间。

一个典型案例是超威集团。超威曾经收购水木一家被投企业，由此，超威对于水木所投的清华系项目质量有了深切相识，随后成为水木的LP。于水木的牵线下，超威集团与桐乡市当局配合设立了一支10亿元范围的财产基金并落地几个财产项目，动员本地财产成长。基在对于水木生态协同能力的承认，桐乡国投暗示继承成为水木发展基金LP的意向。

LP、当局、财产等多方资源，经由过程水木生态实现了“1+N”联动下的互利双赢。

进化

市场于变化，水木的战略也于不停迭代进化。

从2014年到2020年，水木的焦点计谋是公益导向、帮忙校友发展；2021年，团队实现建制化，以笼罩率为导向铺生态、建影响力；2025年至今，基金进入新的战略阶段。也就是从这一年最先，“双轮驱动”计谋确定下来。

详细来讲，种子基金延续“应投尽投”的打法，连续维护生态活气。新设的发展基金则聚焦已经验证、处在拐点期的项目，对峙“投早投小、双轮驱动”，对于优质项目多轮加注、全程陪伴。

杜艳暗示：“许多项目已经进入拐点或者Pre-IPO阶段，咱们一直于跟踪，有能力拿到份额。但种子基金受限在范围，如今不少好项目的起投额就跨越5000万，发展基金的设立势于必行。”

这一计谋调解有清楚的数据支撑：水木北京基金2024年景立，IRR达80%多；上海基金建立不到一年，已经有被投项目估值从3亿涨至90多亿元，且水木连投四轮。基在此，对于优质项目实现“重投重管”，成为水木当前的又一焦点标的目的。

理解水木的“重投重管”，需要拆解其生态上风怎样转化为可落地的投资能力。

第 一，项目获取能力（deal flow）。 连续多年的创业扶引课、路演、立项会，已经让水木于清华校友中形成“创业第 一站”的心智占位。对于初期投资而言，deal flow的连续性、差异化与转化率，是权衡基金焦点竞争力的要害指标之一。

第二， 份额获取能力。发展基金单笔可达5000万，象征着进入后期轮次、竞争更激烈的项目。水木从种子基金阶段就最先陪伴项目发展，比及项目进入拐点期，水木已经经是熟悉时间最长、理解最深的投资方。这类堆集是纯财政型基金用钱买不到的。

第三，投后赋能能力。"重投"以后可否"重管"，取决在基金可否为项目提供真实的增值办事。水木的赋能系统笼罩财产对于接、场景开放、政策撑持、海外资源等等，这些能力是生态持久设置装备摆设的沉淀，短时间内难以复制。

此外，据相识，水木将10%的GP Carry捐赠给母校，并持续多年资助三创年夜赛、就业引导中央等校友公益项目。这一机制既承载了回馈母校的情怀，也连续强化了校友收集的信托基础，为生态自我迭代提供了支撑，从而形成为了一个从LP出资、协同互助到退出反哺的韧性闭环。

结语

水木用十年时间做生态，如今险些成为清华系创业者收集中一个必经的节点。

正若有机构LP暗示，于清华系盘踞豆剖瓜分的硬科技赛道，水木称患上上是“最懂清华的基金”。这份“懂”象征着：更高的项目笼罩率、更低的边际获取成本、更强的投后履约能力。而这些，终极会表现于基金的DPI及IRR上。

而更好的DPI及IRR，也更能回应水木的初心：聚水木气力，助国之重器起飞。

成人达己，是情怀，也是一条被验证的持久路径。

本文来历投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202606/565238.shtml