首页财产阐发评论呆板人正文 呆板人魂灵拷问：有几多定单？ 6月10 - 11日，“2026投资界SuperLink年夜会”于太湖之滨进行。会上，极湃科技开创人姜宝与鹿明呆板人结合开创人赵广智切磋呆板人行业成长趋向等问题。 2026-06-13 16:17 ·投资界 AI投资人解读· 鹿明呆板人专注具身智能于工业场景运用，产物负载50千克，获世界500强三菱机电等投资极湃科技为两年夜焦点赛道提供电磁零部件解决方案，与头部企业互助。 · 行业处在初期，供给链不可熟，运用落地场景不明竞争激烈，技能迭代快。 总结：两家公司于呆板人范畴各有上风，但行业成长尚处初期，面对供给链与运用场景等挑战，投资时需综合评估其技能实力、市场拓展能力与危害应答能力。内容由AI天生，仅供参考

六月盛序，太湖之滨。由清科控股（01945.HK）、投资界主理，吴中金控集团结合主理的“2026投资界SuperLink年夜会”在6月10-11日进行。这场嘉会笼罩“募投管退”全链条，致力在成为中国创投生态的超等枢纽。

本场《呆板人财产，从技能突围到财产厘革》圆桌派，由英诺基金治理合股人祝晓成主持，对于话佳宾为：

极湃科技开创人姜宝

鹿明呆板人结合开创人赵广智

如下为对于话实录，

经投资界（ID:pedaily2012）编纂：

祝晓成：咱们今天深切切磋呆板人的主题，也深度聊聊对于呆板人行业的认知，以和各人的一些问题及解决方案。请两位别离毛遂自荐一下。

赵广智：英诺是咱们最初期的天使领投的投资人，给了咱们很年夜的撑持。已往我也是做投资的，厥后跟鹿明开创人喻超级一路建立了鹿明呆板人，到此刻差未几一年半摆布的时间，也获得了比力快的成长。

鹿明专注在具身智能于工业场景的运用，致力在于工业场景做通器具身智能体。于呆板人本体方面，咱们从要害模组最先，搭建底层的本体自研能力，也推出了多款产物。此中重点是，于工业场景有一款可以双臂负载50千克的呆板人，之以是做如许的产物，也是由于它的负载能力满意绝年夜部门工业场景的负载需求。

别的于数据基建及模子方面，咱们也做了许多自研事情，包括具身智能年夜模子。于工业内里很是看重场景的落地以和场景的互助，此刻也有一些很是优质的客户，包括像世界500强的三菱机电及中远海运等，以和多家上市公司。

从建立到此刻咱们也履历了屡次融资，咱们的股东包括世界500强三菱机电，咱们也是他们重注投资的独一一家具身智能企业，于工业内里有很是好的财产生态给咱们做协同及撑持。

祝晓成：昨晚的接待晚宴，阁下有两台呆板人陪同着舞蹈的就是鹿明呆板人。鹿明不止有负载50千克的呆板人，同时于数采及其他的范畴也于发力，包括具身智能自己年夜脑小脑的联合，后面再睁开。极湃的姜总毛遂自荐一下。

姜宝：我是极湃科技的开创人及CEO，咱们为新能源汽车及具身智能呆板人两年夜焦点赛道提供高机能的电磁零部件解决方案。于新能源汽车范畴，给海内各年夜主机厂提供产物。于呆板人范畴，咱们初期是做工业呆板人制动部件，从去年最先投入人形呆板人范畴，此刻也跟行业内头部企业有一些互助。

祝晓成：你们聚焦于呆板人及新能源汽车等范畴，本体的上游。英诺基金这些年跟吴中有深度的互助。英诺专注在初期科技投资，给创业者第一张支票，于行业傍边深耕了十几年。实在咱们最早就是从呆板人投资最先的，有一年我于吴中及姑苏年夜会上讲过这个事，其时咱们投过炒菜呆板人，投太小的玩具呆板人，也投了一些主动化相干的呆板人，此刻看起来十几年前投的时辰投早了。

昔时可以或许存活下来到此刻成长还有不错的，反而是主动化工业呆板人相干的智能主动化公司，此刻立刻要上市了，也是于姑苏。颇有意思的是，咱们看到timing很主要，年夜概是近来的6年时间，呆板人行业，不论是人形，还有是轮式，成长都很是快。英诺此刻于本体像鹿明如许的公司，于要害零部件像极湃如许的公司，以和上游的枢纽关头、传感器、灵巧手，质料以和具身年夜脑，咱们投了几十家企业，做深度的结构。

接下来把问题抛给两位佳宾，各人于这个行业傍边做了许多年，此刻也有很是不错的成长。可是我想追问一下，你们是何时最先接触跟呆板人相干，或者者跟财产相干的工具？

姜宝：实在我做呆板人行业很早了，年夜概2012年先后，阿谁时辰我还有于外企上班，咱们是库卡工业呆板人全世界独一的制动器的互助伙伴，经由过程西门子给库卡交付。阿谁时辰感觉工业呆板人已经经很酷了，但厥后没有把呆板人作为首选的行业。

起首工业呆板人这个市场长短常卷的，咱们真正于人形呆板人最先重度投入是从英诺投咱们时最先，2025年头到北京造访李竹总，其时给咱们的建议就是于人形呆板人范畴加年夜投入。其时是不跨越10%的资源投入于人形呆板人，于去年下半年就增长到50%摆布。具身及新能源汽车双赛道同步推进。

此刻回过甚来看决议计划必定是对于的，咱们判定，本年已经经是人形呆板人留给供给链末了的窗口期。咱们比力主要的互助伙伴，枢纽关头模组的厂商去年、本年已经经最先批量交付。

祝晓成：本年多是人形呆板人留给供给链末了的窗口期，这个话题很是好，后面可以专门会商一下供给链的问题。从姜总的陈述来说，具身呆板人这几年才最先快速成长。十几年前咱们讲四各人族，库卡、ABB、发那科等。于这些年中，海内的多枢纽关头呆板人异军崛起，包括吴中这几家企业也是十年到十几年成长起来的，有很是好的生态及财产链基础，将来可以或许批量的量产，良率各方面才能快速的提高。

赵总，您何时最先接触到这一块，不论是作为投资人，还有是作为鹿明的联创。

赵广智：正式插手这个行业应该算是2024年9月公司创建的时辰，鹿明是呆板人行业的老兵，开创人喻超，包括几个焦点的财产联创都是2016年最先插手这个行业。我小我私家是近来两年插手这个行业。

从投资的视角，我对于这个行业存眷及接触也长短常多的。我为何选择插手这个行业？由于咱们看AI的成长，上一波AI于2015年摆布，AlphaGo出来的时辰，也催生了一批AI公司，那一波大都是近似在施工队的贸易模式，很难做成通用，需要针对于每一个详细的场景做定制。

呆板人也不是新的工具，已往也是一个很是定制的事，每一个场景有本身呆板人的形态，有本身呆板人的算法。上一代AI公司及上一代呆板人事情的问题都近似，每一个细分市场都相对于比力狭窄，很难冲破这个细分市场的天花板。同时假如咱们看它本身的财政报表，现实上前期所投入的年夜量研发用度，由于触及定制的缘故原由，很难冲破发卖天花板，用度投入很难均衡。

此刻较着看到AI于语言模子上的运用，已经经可以或许实现通用，而且贸易模式跟已往有了巨年夜的变化。于物理范畴，我坚定认为也是同样的，对于应于呆板人内里末了会收敛到通用的本体，以和通用的模子，此刻呆板人的贸易模式跟上一代呆板人会有天地之别，有着巨年夜的市场时机。这也是为何我插手这个行业。

祝晓成：喻超简直于行业傍边很是资深，赵总看到这个趋向也很是明智，选择跳入这个行业，此刻成长很是快。

各人对于呆板人行业的成长有很是明确的全局理解。各人可能不知道，呆板人范畴六年内尤其快，六年以前发生了甚么？清华年夜学于41年前就有智能呆板人试验室，是张钹院士倡议的；厥后的赵明国教员最先弄人形呆板人参赛，包括RoboCup等等。咱们从投资的角度一直于跟踪这个财产，其时把天下的高校、中国科学院系统，包括一些年夜厂都做了深度的调研，十几年前咱们都做了地毯式的搜刮，除了了清北，咱们还有到东北的哈工年夜及沈自所，到长三角的交年夜、复旦、浙年夜，到西南的成电及西交，末了的结论是呆板人于阿谁时辰没有太多可投的工具，直到201八、2019年逐步地有了一批做呆板人的公司、外骨骼的公司出来了，咱们其时不停跟踪这个行业，投了杭州六小龙之一的公司（云深处），就是这么一步步来的。

回到此刻，你们看到哪些工具及趋向，行业将来可以或许往哪些方面成长，联合你们的领会及产物，可以给各人分享一下。

姜宝：从供给链的角度看，市场上已经经最先有要害零部件批量交付，好比枢纽关头模组的厂商纷纷投产了主动化产线，可能2026年能看到几十万台到上百万台的产能，我指的是枢纽关头模组，不是本体的量。可是另外一方面，咱们看到运用落地的场景还有不是很明确，这个实在对于咱们的产物开发及产物线的结构还有有很年夜的挑战，起首成本已经经压到极致了，但同时产物还有于不停地按照运用场景于迭代，好比说此刻年夜部门的出货还有于演出、角逐，这一类将来的需求是否连续增长还有是不确定的。

比力清楚的必然是将来有年夜量的增量空间，工业、商用及家用的场景。工业方面，咱们此刻交付的产物重要是上下料及物流搬运，这是能看到明确的场景。别的能看到的场景是商超、理货呆板人，这也是能明确看到落地场景的。

祝晓成：姜总讲的环境，可以呼应一下上午讲的一些场景，好比说分拣、上下料、演出、迎宾、踢球到底量怎么样，到底有几多定单？

我呼应一下数目的问题，上游的供给链或者者要害零部件多是小几十万到上百万台，本体上有几个，除了以几，年夜概就是台数。真实的人形呆板人畴前年最先就说这个事了，除了了优必选等老牌的企业，近三年创业企业傍边有四位数出货量的就是标杆了。第二，这四位数有可能还有是差别的构型，差别的尺寸，实在谈不上批量，是定制化。这个行业处在这么一个状况。

本年是否有五位数出货量的企业，咱们拭目以待，固然应该是有了。咱们遇到有一些初生牛犊不怕虎的创业企业跟咱们讲将来的远景，说两三年以内可以或许有几十万，要知道于已往许多年海内工业呆板人出货量于30万到50万之间。人形呆板人于工业场景先落地是必定的，到底有几多量，咱们拭目以待。

赵总回应一下后面怎么起量，哪些场景可以做，包括你对于这些行业趋向的判定？

赵广智：今朝的状况，行业无疑还有处在很是初期的阶段。从行业预期来看，从咱们2024年末最先创业至今，咱们本身也常常会商，迭代认知，咱们对于行业应该是愈来愈乐不雅的。固然这个乐不雅起首从整个宏不雅角度上来上，不论是中国还有是美国，全世界年夜量的本钱及最优异的人材涌入这个行业，这个行业成长速率是加速的。

从最顶层的几个问题来看，一，具身智能模子自己能实现的能力，这类能力取决在数据怎样范围化。从去年下半年最先到此刻，咱们也看到了行业里于举行着很是年夜的厘革，本来各人靠着遥控操作去堆集数据，不太轻易把数据堆集起来。同时这类方式也不太轻易收罗到年夜量的泛场景的数据，由于可以或许经由过程遥控操作收罗的数据场景是有限的。

从去年下半年最先到此刻，整个数据从呆板报酬中央转移到以报酬中央，包括咱们做的UMI、Ego品级一视角的数采方式。于这类方式下，整个数据堆集的速率比之前要快很是多，从市场来看，本年的数据市场从小时数来讲，也是去年的十倍还有不止，这已经经是巨年夜的数目级差距。

跟着数据进一步指数级的增加，各人可以期待具身基座模子的能力会于可见的规模内，于近来两年必然会快速冲破，会愈来愈强的。

祝晓成：这很是要害，起首是数采的方式，数采的质量，适才也提到了对于标Generalist，他们前面出来的工具对于在物理纪律的理解及效果，还有是很震撼的。咱们此刻也可以迫近在他们的能力，是这个意思吗？

赵广智：咱们于努力。

祝晓成：还有要回到自己场景，姜总他们送水就好了，你们还有患上把场景的问题解决了。

赵广智：从具身模子自己于场景里履行使命的乐成率来讲，咱们本身的实践也发明现实上此刻的具身模子，虽然于基座模子的能力还有不克不及立刻直接来场景内里去落实，可是联合着场景里的后练习，以今朝的实践来看靠近或者者到达于工业相对于布局化水平更高的场景内里去落地，已经经基本可以实现了。

例如咱们此刻做的像近似在USB插拔的场景，基本可以做到百分之百的乐成率。于工业相对于布局化水平比力高的使命及场景内里，不单单是本来常常说的简朴搬运、分拣、上下料的场景，包括像插拔，以前跟客户也做了柔性子检，实在是到达了或者者靠近到达了落地的能力。

行业还有需要时间，这些行业内里特别是工业，各人对于自己的不变性、靠得住性还有是有比力高的要求。从最初可以或许实现到可以或许范围化落地，需要一些时间，此刻比力可喜的是于能力侧能到达，末了整个产物化及工程化落地，只是时间的问题，咱们也尽快地加快这一块的成长。

祝晓成：演出及迎宾已经经做到这个水平，后面还有是年夜量的落地，还有是往工业级的运用场景去？

赵广智：鹿明是选择于工业先去落地，工业布局化水平高，相对于落地的难易水平是相对于轻易一些。现实上于工业场景咱们去练习的这些使命，到其他的场景彻底可以迁徙的。家庭内里也是近似的场景，拧螺丝及拧灯胆及开关，现实上场景都是近似的，我感觉工业是第一步，各人必然会往贸易及其他更繁杂的场景去迁徙。

祝晓成：聊一聊适才一直于说的供给链问题，去年咱们投了财产链，投完以后，听到了两种声音，本体这帮兄弟们就跟咱们说，此刻海内呆板人供给链就是一个草台班子，供给链何处就于说：你们本体都是定制化的，也没有几多量，还有每天改，凭甚么给你们干。这是去年的环境，正好两位一个是于供给链，一名于本体上也能看到供给链的环境，别离讲一讲今朝从咱们的不雅察，于供给链方面是甚么样的环境？

姜宝：由于本体厂商是咱们的客户，对于在从客户的视角来看，供给链是草台班子，我感觉实在说患上也没错，自己这个行业产物形态，产物界说都还有于一个没有尤其明确的阶段。我反而感觉这对于供给链企业来讲是一个最佳的时机，为何初期于工业呆板人没有投入许多精神，就是由于它的供给链已经经相对于固化了。比力主要的供给链里的玩家都于这个场景里深耕了几十年，有很是完备的成本布局及怪异的竞争力，对于在咱们来讲实在时机不年夜。

可是于人形或者者说泛具身范畴内里，第一，供给链没有固化，第二，产物有全新的需求，这类全新的需求对于产物开发来讲可以打造咱们本身的竞争力。面向用户，面向客户定制化最合适他的产物，依据这个产物形态及产物结构来设计供给链及成本布局，甚至依据这个打造我的构造情况及人材梯队，及竞争敌手的差异化就表现出来了。

祝晓成：姜老是看到了时机，这是我听到的一个很是正向的表述。我还有想追问一个问题，你要去切合这个需求，实在是有一个比力年夜的改变，有几多工具可以或许复用，或者者有几多工具新开发，投入的工具，末了能算患上过账来吗？

姜宝：起首咱们的产物是基础型的零部件，咱们的底层能力必然是迁徙及复用，包括整个设计的要领论都是彻底一致的。

咱们是基在电磁学、磨擦学及流体力学的联合，于泛工业范畴，于新能源汽车有年夜量的运用。从别的一个方面，咱们整个团队是从外企去职出来创业的，咱们的经验实在是基在欧洲的产物系统，基在欧洲的供给链，甚至是基在欧洲的原质料，咱们于海内从头设置装备摆设产物能力的时辰，碰到了比力年夜的挑战就是年夜部门本来的数据是不克不及直接用的，特别是人形呆板人对于咱们产物提出的挑战还有是比力年夜的。它的需求特别是对于扭矩功率密度的指望已经经到了设计极限，这类环境下需要基在咱们的基础要领论，从头去打造本身的产物平台。

祝晓成：其时也看到实在有许多供给链是从汽车行业及3C行业转过来，按照差别零部件的要求，有的尺度纷歧样，数据纷歧样。第二，它的一些出产流程，包括QC要求也纷歧样，转的时辰还有是有许多的挑战。基本今朝来看咱们已经经渡过这个时间段了吗？

姜宝：今朝咱们已经经推出来几个产物，一个是超薄型的，从全世界已经公然专利上看咱们是全世界最薄的，可以做到7毫米厚，别的咱们做的嵌入式的产物，包括双稳态的产物跟全世界偕行比，至少领先有两年的代差。

祝晓成：极湃的产物，包括于呆板人行业及新能源车行业，已经经跑到前面了，就等着呆板人的市场起来了，等风来。

咱们看到了一两年内供给链的变化。咱们十几年前也投车的相干财产链，可以或许感触感染到这内里转型的难度，及冲破之后的远景。赵总于这一块有甚么样的经验及教训可以分享的？

赵广智：作为这类偏整机的企业，有多是先做重，再做轻，末了有可能再做重的历程。于行业供给链不敷成熟的时辰，前期最先咱们也做了硬件，包括零部件层眼前站自研的事情，于供给链不可熟的时辰，为了本身产物的机能，许多工具要本身开发，例如咱们50千克负载的整机，以和去年一秒起身的机能，都是枢纽关头模组于扭矩方面极致机能的表现，暗地里也是本身要去自研机电及减速器，这是最初我选择去做重的缘故原由。

可是跟着咱们看到财产链于逐渐成长，一方面供给链公司也于逐渐成熟。第二，很主要的一点是这个行业的成长必然不是一家公司或者者几家公司，必然是这个财产链里各人配合投入的成果。此刻虽然没有很年夜的量，可是像姜总如许的公司，许多供给链上的企业仍旧愿意去投入做这件事。于这类环境下，对于这一类的整机公司实在应该更多地去拥抱供给链，去撬动更多的杠杆，各人一路来出钱着力，一路努利巴整个行业生态催熟，不是靠几家公司，或者者整机一个环节的公司去做的，此刻咱们也于踊跃跟各个供给链上的公司互助，包括营业上的互助、股权瓜葛上的一些互助及互相持股，这些都是此刻于最先做的事。

以是，接下来的阶段是跟生态更多交融的阶段。

祝晓成：财产本钱化的特性，不论是本体还有是零部件，假如做到必然体量就会于上下流做一些本钱的结构，你中有我，我中有你。轻微再增补一下，赵总讲到了上游，咱们从供给链的角度上来说，你的上游再往上还有有，包括更底层的精加工，包括其他跟质料、工艺及装备相干的，整个是财产链上的协同。很显然，于江浙特别是江苏财产链是最为富厚，最扎实的，有支撑的。

赵广智：尤其是吴中。

祝晓成：你们继承要于吴中争夺得到更多的撑持。瞻望一下，“十五五”计划也把呆板人财产当做重中之重，咱们可以或许依赖中国强盛的制造及供给链系统卷世界。久远来看，于这方面你们有甚么样的瞻望，还有有哪些挑战？

姜宝：由于咱们本身的营收及产物结构有新能源汽车及人形这两个财产，咱们有很是好的体感能看到两个行业的差别。咱们看人形呆板人相称在是5-10年前的汽车行业，假如咱们看今天的中国新能源汽车行业，咱们本身于海外还有有一个结构，于欧洲。咱们从本年上半年最先接收了许多欧洲的人材，由于咱们本来是于德国公司的团队，咱们对于德国的文化及德国汽车财产很是相识，汽车行业是德国的支柱财产，此刻德国的国策是用德国的市场换中国的技能，某种水平上是一个扬眉吐气的历程。咱们但愿人形呆板人能复制如许一条曲线，咱们的产物可以随着客户的产物一路做全世界市场。

祝晓成：不光是卷市场，还有要卷人材，为我所用，真正有世界级的实力。从本体来说各人还有没有那末强的体感，从要害零部件这一块来说，又回到了拼全世界高端人材，以和立异研发联合的状况。从极湃的角度很是贴合这一点，简直新能源车已经经于卷海外了，要害零部件也没有问题，于这么好的质量及能力下所支撑的本体，我信赖也应该是可以或许做到这一点的。

赵广智：中国的新能源车可以或许于全世界市场绝对于的第一位，中国呆板人行业也必然会是如许。政策、创谋利构等对于这个行业鼎力大举的撑持，以和每个创业公司的努力，我信赖必然是毫无问题的。

更详细一点，回到咱们此刻于做的工业场景的运用范畴，咱们也有本身的一些愿景。此刻的工业现实上是一个流程性的制造业，实在是基在已往流水线的分工，以和本来传统工业主动化相对于比力固定的每一个主动化工位，这类方式比力合适工业时代的批量出产。可是将来的消费必然是，于AI时代每一个人有本身个性化的数据，个性化的消费。假如把个性化的消费回推到供给链，于制造业供给链里必然是个性化的出产。

甚么样的构造方式可以或许实现个性化的出产，只有于工业由本来以呆板，以流水线为中央，酿成以具身智能为中央。由于具身智能于未来的能力必然会比人要强，它不受分工的影响。未来假如每一个具身智能体就是一个个工业站，会年夜年夜转变此刻的制造构造方式，引领制造业向个性化出产去转变。以是我感觉这持久来看是一个革命性的变化，鹿明也会助力这个行业的成长。

祝晓成：前一阵子我回清华授课的时辰，也有财产界的伴侣追问我这个问题，说怎么看结局，我说，第一，AI for AI；第二是具身for具身，都是AI的自我进化。就像赵总讲的咱们的具身智能本身可以或许进化到具身来做具身，将来必然带来彻底差别的财产格式。固然不光是工业场景，也要于消费级产物表现，就看何时了。

赵广智：我信赖不会太远。

祝晓成：今天的年夜会是看多这个行业，咱们才会坐于一路畅想及切磋。咱们作为投资机构必定一如既往连续投资，也但愿于座的财产界的伴侣们，于当局的鼎力大举撑持下，投资机构以和财产链上下流多多互助，继承撑持这个财产的成长。谢谢各人！

本文来历投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202606/565188.shtml