首页财产阐发评论投资正文 江苏南京流感药企打击IPO，估值24.8亿 1月30日征祥医药递表港交所，其抗流感药物玛硒洛沙韦已经获批上市。公司建立在2018年，历八轮融资，今朝管线较初期，竞争格式变差且吃亏近3亿。 2026-02-05 17:19 ·格隆汇新股发哥说新股 发哥说新股 AI投资人解读· 征祥医药焦点产物玛硒洛沙韦片已经上市，其为新一代抗流感双剂型疗法。2024年和2025年1-9月收入别离为零、40万元，累计吃亏约2.9亿元。公司自建立已经历八轮融资，投后估值24.8亿元。· 流感药物市场竞争格式变差，玛硒洛沙韦有浩繁竞争敌手；公司管线多处在初期阶段，将来盈利有不确定性。总结：征祥医药依附焦点产物进入流感药物市场，但面对竞争与管线初期的挑战，联合财政状态，投资决议计划需审慎评估其将来成长潜力与危害。内容由AI天生，仅供参考

季候性流感每一年城市对于全世界造成必然的打击。

流感及平凡伤风是两种疾病，流感是一种由流感病毒引起的呼吸道感染病，重要症状包括突发高烧、全身肌肉酸痛、乏力、头痛，以和稍微咳嗽或者鼻塞。及平凡伤风差别，流感会让整小我私家像被"抽闲力气”，症状不单单是流鼻涕或者喉咙痛。

世界卫生构造预计，全世界每一年约有10亿人传染季候性流感，此中300万至500万人成长为重症，29万至65万人因流感相干呼吸道疾病灭亡。

海内流感医治药物市场中，东阳光药依附奥司他韦持久雄踞抗病毒药物市场榜首，不外，2025年以来该市场的新玩家于快速增长。

近期，手握流感药物的征祥医药正于追求港交所上市。

格隆汇获悉，1月30日,征祥医药（南京）集团株式会社(简称：征祥医药)递表港交所，追求以18A章法则于联交所主板上市，中金公司为其独 家保荐人。

差别在绝年夜大都18A公司，征祥医药的抗流感药物玛硒洛沙韦已经经获批上市了。

01

估值24.8亿，进步前辈制造财产基金参投

征祥医药的汗青可追溯至2018年，其时由杨金夫博士与郝小林博士配合创建，2025年11月改制为股分公司，总部位在江苏南京。

自建立以来，公司一直致力在病毒传染、癌症和炎症性疾病等存于医疗需求的范畴研发小份子药物质产。

本次刊行前，杨博士、郝博士和征祥济万经由过程一致步履和谈，有权合计行使公司约22.76%的投票权，组成单一最 年夜股东集团。

征祥医药自建立以来一共启动了八轮股权融资，累计得到8.72亿元的资金。于2026年1月的D++轮融资中，其投后估值为24.8亿元。

公司的投资者重要包括恩然创投、FIIF II（进步前辈制造财产投资基金二期）、国投招商、汉康本钱、济川药业、约印年夜通、中信建投資本、醴泽本钱、众汇投资、南京扬子江、比邻星投资等。

融资格史，来历：招股书

公司的董事会由七名董事构成，包括两名履行董事、两名非履行董事和三名自力非履行董事。

杨金夫博士本年63岁，现任集团结合开创人、董事长、履行董事兼首席履行官。杨博士在1988年于中国科学院长春运用化学研究所得到博士学位。

杨博士曾经前后于中国科学院长春运用化学研究所、奥地利格拉茨年夜学、德国多特蒙德年夜学（由洪堡基金会资助）以和美国南伊利诺伊年夜学卡本代尔分校从事研究事情。今后，他又于美国的多家Biotech公司从事研发相干的事情。

郝小林博士本年56岁，现任公司结合开创人、履行董事兼首席科学官。他前后得到北京年夜学生物有机化学硕士学位、美国伊利诺伊年夜学芝加哥分校有机化学博士学位。

此前，郝博士曾经于安进担当首席科学家。2015年2月，郝博士创建AIM Biosciences Inc.并担当首席履行官直至2020年。

公司董工作况，来历：招股书

02

焦点抗流感药物已经上市，将来的竞争格式正于变差

征祥医药专注在解决病毒感染病、肿瘤以和炎症性疾病方面未满意医疗需求的立异疗法。

今朝，公司拥有涵盖六款药物质产的药物组合，包括：

一、贸易化玛硒洛沙韦片；

二、一款针对于儿童流感患者的临床后期玛硒洛沙韦干混悬剂型；

三、一款用在医治实体瘤的ZX-8177（一期临床阶段）；

四、针对于人类乳头瘤病毒（HPV）传染的处在IND申报阶段的ZX-12042B药物

五、还有有两种针对于纯真疱疹病毒（HSV）传染和自身免疫性疾病的临床前候选药物。

开发中的候选产物管线，来历：招股书

焦点产物——玛硒洛沙韦片(ZX-7101A)，新一代抗流感双剂型疗法

玛硒洛沙韦为征祥药业自立研发的新一代靶向流感病毒PA核酸内切酶按捺剂，已经在2025年7月得到国度药监局的NDA（新药申请）核准，并于同年10月正式上市。

此外，公司将顺应症扩大至青少年患者的NDA申请已经在2025年4月获受理。

征祥医药还有于开发重要用在儿科患者的玛硒洛沙韦干混悬剂，以提供一种能晋升儿科患者用药允从性的剂型。公司规划2026年第三季度完成其3期临床实验，并向国度药监局提交NDA申请。

全世界流感抗病毒药物已经历经几代成长。

NAI（神经氨酸酶按捺剂）是今朝实际世界重要的医治药物，如罗氏的磷酸奥司他韦。不外，现有主流抗病毒疗法的疗效和安全性有必然的局限局限，抗病毒疗效和安全性仍有晋升空间。

PA（聚合酶酸性卵白）按捺剂代表了一类新的流感抗病毒药物，于病毒生命周期的初期阶段靶向病毒复制。PA按捺剂可以单剂量口服给药，更快地降低病毒载量，缩短病毒排放时间，有助在更早地断根病毒并降低继承流传的危害。

不外，PA按捺剂的可和性还没有充实实现，门诊人群及下层医务职员的认知度有待晋升。

据预计，2024年全世界流感医治与预防药物市场范围到达48亿美元，此中中国孝敬17亿美元。

中国2024年流感抗病毒药物市场范围为57亿元，此中NAI和其他抗病毒药物市场范围为人平易近币48亿元，PA按捺剂市场范围为9亿元。

估计到2035年该市场范围将到达136亿元，此中PA按捺剂及其他抗病毒药物占130亿元，NAI则占6亿元。

中国流感抗病毒医治与预防药物市场范围，来历：招股书

玛硒洛沙韦重要的竞争敌手包括罗氏的玛巴洛沙韦、青峰药业的玛舒拉沙韦、康健元的玛帕西沙韦，此外还有有众生药业的昂拉地韦、海正药业的法维拉韦、罗氏的磷酸奥司他韦等。同时，还有有多款处在NDA阶段和研发阶段的药物。

于订价计谋上，玛硒洛沙韦片的订价与罗氏的玛巴洛沙韦片一致，均为222元/盒，高在其他几款药物。

可以看到，流感药物市场将来的竞争格式正于变差，征祥医药面对的竞争压力不小。

抗病毒药物的全世界竞争格式，来历：招股书

除了此以外，征祥医药的其他管线都处在较初期阶段。

03

不到两年吃亏近3亿，已经与济川药业互助发卖

因为征祥医药的流感新药玛硒洛沙韦片在去年10月上市，其发卖额并未表现到25年前三季度的财政数据中，该产物于中国仍处在市场攀升阶段。

2024年和2025年1-9月（陈诉期），公司录患上的收入别离为零、40万元。这40万元的收入重要孕育发生自按照MENA许可和分销和谈就玛硒洛沙韦口服剂提供的药品注册辅助办事。

公司陈诉期内的吃亏别离为1.45亿元、1.45亿元，陈诉期内累计吃亏约2.9亿元。

已往几年，征祥医药已经孕育发生年夜量与药品和候选药物研发相干的开支。截至2026年1月23日，公司的研发职员共有52名。

陈诉期内，公司的研发成天职别为1亿元、8160万元。

征祥医药重要与天下性CSO（济川药业）互助，并经由过程其已经成立的收集维护分销收集以晋升市场份额。

要害财政数据，来历：招股书

陈诉期内，征祥医药的谋划勾当所用现金净额别离为1.06亿元、9090万元。

截至2025年11月尾，公司拥有现金和现金等价物5230万元、按期存款1410万元，以和和按公平价值计量且其变更计入当期损益的金融资产2.17亿元。

综合现金流量表，来历：招股书

整体而言，征祥医药依附玛硒洛沙韦片挤进了抗流感药物市场，不外这一市场的竞争格式于2025年快速变差。将来，公司可否依附与CSO的互助，快速打开市场，实现事迹的增加；同时顺遂推进其他于研管线，格隆汇将连结存眷。

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