首页财产阐发评论投资正文 AMD重返中国，Q4进账3.9亿美元 2月3日美股盘后AMD发布2025年Q4和整年财报，事迹破纪录，数据中央营收增加，其正重返中国市场，Q1营收指引不和预期致股价盘后年夜跌。 2026-02-05 10:19 ·微信公家号：钛媒体胡珈萌 胡珈萌 AI投资人解读· 2025年Q4，AMD营收102.7亿美元，同比增加34%，数据中央部分营收同比增加39%。苏姿丰看好AI需求，估计将来3到5年复合年增加率超35%。第四序度，MI308于中国市场收入约3.9亿美元，Q1事迹指引说起对于华发卖MI308预期收入1亿美元。 · 公司Q1营收事迹指引不和预期，叠加“AI泡沫论”和科技板块异动，股价盘后年夜跌。中美商业政策仍存于不确定性，影响公司于中国市场营业拓展。 总结：AMD事迹增加显著，特别数据中央部分体现凸起，且踊跃重返中国市场。然而，受市场因素和政策影响，投资决议计划需综合考量其将来增加预期和潜于危害。内容由AI天生，仅供参考

美国AI芯片巨头正踊跃重返中国市场。于最新宣布的财报和德律风集会中，AMD初次披露了去年四序度对于华发卖环境，并于时隔三个季度后，再次于事迹指引中包罗了正面的对于华预期发卖收入。

2月3日，美股盘后，AMD发布2025年Q4和整年财报，事迹打破了公司汗青上多项纪录。

四序度，AMD营收102.7亿美元（同比增加34%，环比增加11%），非GAAP口径25.2亿美元的净利润（同比增加42%，环比增加28%），1.53美元的稀释每一股收益，以和，整年346.4亿美元的营收（同比增加34%），非GAAP口径68.3亿美元的净利润（同比增加26%）及4.17美元的稀释每一股收益。

AMD公司董事长兼CEO苏姿丰称，这重要患上益在“强劲的履行力及市场对于高机能计较及AI产物广泛需求”。

四序度，AMD数据中央部分的营收同比增加39%，到达创纪录的54亿美元，重要由Instinct MI350系列GPU部署加快及办事器市场份额增加动员。

苏姿丰连续看好AI需求对于CPU、GPU等的提振作用，对于公司下一代MI400系列及Helios平台的市场远景布满决定信念，重申公司于将来3到5年内有望实现跨越35%的复合年增加率，此中，数据中央部分营收年增加估计跨越60%，到2027年AI营业扩展至每一年数百亿美元。

但现实上，公司给出的98亿美元（上下差值3亿美元）的Q1营收事迹指引，不和此前市场的乐不雅预期，再叠加“AI泡沫论”回潮，以和Anthropic最新AI法令插件致使的科技板块异动，AMD股价于盘后年夜跌逾8%。

于财报德律风集会上，AMD的对于华营业激发重点存眷。

第四序度，AMD MI308于中国市场取患了约3.9亿美元的收入。Q1事迹指引中，尤其说起包罗1亿美元的对于华发卖MI308的预期收入。

自特朗普当局2025年4月对于英伟达、AMD等对于华出话柄施限定令后，AMD的GPU就难以于中国市场取患上范围化收入，该公司于发布2025年一季度财报时，对于将来的中国市场营业给出了量化负面指引，今后，事迹指引也均未包括中国数据中央营业。

AMD履行副总裁兼CFO胡锦还有暗示，受益在先前计提的3.6亿美元MI308库存减值预备的转回，公司四序度非GAAP毛利率同环比均晋升3%到达57%，假如解除相干因素，毛利率则降为55%。

苏姿丰则暗示，公司对于四序度可以或许于中国市场实现必然的MI308出货感应满足。她吐露，这些定单现实上来自2025年更早些时辰，四序度于美国当局处获批出口许可证后才实现出货。

对于在AMD于中国市场的将来，苏姿丰称，“这是一个很是动态的环境，咱们仍于等候”，并暗示“除了了于Q1指引中提到的1亿美元外，不猜测任何分外营收是谨慎的做法”。

此外，她还有吐露，公司已经经为机能更强的MI325芯片提交了出口许可证，会继承与客户互助。

MI325在2024年四序度推出，是今朝AMD于售AI芯片中仅次在主力产物MI350系列的上一代芯片，从未进入中国市场。

去年12月8日，特朗普公布答应英伟达于缴纳25%发卖所患上后对于华出口H200芯片，AMD、英特尔一样合用相干法则后，AMD当即踊跃步履。

一方面增强与中国的接洽，苏姿丰频仍会见政企高层，另外一方面就MI325提起出口许可申请。

1月13日，美国商务部工业与安全局出台新规，将对于华AI芯片出口由“默许拒绝”（presumption of denial）改成“逐案审查”（case-by-case review）后，依据有关文件所列参数，H200与MI325都切合出口资历。

不外，从近期市场种种动静可以看出，英伟达与AMD于华开展营业的方式及面对的情况将会有较着差异。

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