首页财产阐发评论投资正文 新能源云母龙头再闯IPO 2026年港股IPO市场火热，浙江荣泰1月29日递表港交所追求A+H两重上市，先容其营业、财政等环境，于新能源云母产物市场份额居前列。 2026-02-03 09:31 ·格隆汇新股发哥说新股 发哥说新股 AI投资人解读· 浙江荣泰2023-2025年1-9月营收别离为8亿、11.35亿、9.6亿元，2024年全世界新能源云母产物市场份额22.6%排第一。客户涵盖特斯拉、宁德时代等。 · 行业竞争激烈，新能源车增速或者放缓；2024年毛利率因产物组合变化降落。 总结：公司依附市场上风与年夜客户资源有投资价值，但需存眷竞争与毛利率颠簸，建议联合行业远景评估。内容由AI天生，仅供参考

2026年以来，港股IPO市场连续火热。

据港交所数据，截至2026年1月30日，正于处置惩罚中的IPO公司有415家，此中2026年受理的新申请有103家。

近期又有6家新股同时招股，包括澜起科技（A+H）、卓正医疗、牧原股分（A+H）、富家数控（A+H）、爱芯元智、乐欣户外。

可以看到，A+H两重上市仍旧是港股IPO的一年夜特点。

格隆汇获悉，浙江荣泰电工器材株式会社（简称“浙江荣泰”）在1月29日递表港交所，追求A+H两重上市，由中信证券担当保荐人。

浙江荣泰在2023年8月登岸A股，证券代码：603119.SH，截至2月2日收盘，公司股价103.97元/股，市值378.2亿元。

因为公司的营业触及呆板人要害周详布局件范畴，已往几年遭到不少资金的存眷，股价从2024年的最 低点12.58元/股，一起上涨至本年初的最高点124.52元/股，最高涨幅靠近9倍，近期股价有所回调。

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专注在新能源云母产物范畴，总部位在浙江嘉兴

浙江荣泰的汗青可追溯至1990年月末，其前身嘉兴市荣泰电工器材厂（前称嘉兴市凤桥工程机械厂）在其时建立，2004年改制成为有限责任公司，其总部位在浙江省嘉兴市南湖区。

截至2026年1月20日，葛泰荣和曹梅盛匹俦合共持有公司已经刊行股本总额约38.38%，为公司的现实节制人。

公司董事会由九名董事构成，包括两名履行董事（曹梅盛与郑敏敏）、三名非履行董事和四名自力非履行董事。

曹梅盛本年63岁，为公司的结合开创人、董事长、履行董事兼首席技能官。她在1982年7月卒业在中国杭州化学工业黉舍（现称浙江工商年夜学），并在2018年6月得到位在中国的电子科技年夜学电机一体化专业（于线课程）年夜专文凭。

44岁的郑敏敏任公司履行董事兼总司理，他在2006年7月入职，历任集团技能工程师、发卖副总、总司理等高级职务。他在2006年3月得到中国浙江年夜学丈量技能与仪器硕士学位。

履行董工作况，来历：招股书

浙江荣泰重要从事新能源云母复合质料和相干产物的研产销，并将营业从云母产物范畴拓展至呆板人要害周详布局件范畴。

公司的产物组合重要包括：

一、用在新能源范畴和其他运用范畴的云母复合质料和相干产物；

二、用在呆板人和其他进步前辈主动化运用的要害周详布局件。

云母产物是指以云母质料为重要基材，采用高温黏结剂加工成片材、带材或者板材的功效产物。

这些质料具备不变的电绝缘性及较高的阻燃耐热性，可以或许于高温下连结靠得住机能。广泛运用在电气、机械及工业等情况中，例如新能源（重要包括NEV、动力电池、储能电池等）、电缆、家电等范畴。

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2024年毛利率降落，客户包括特斯拉、宁德时代、宝马等

近几年，受下流需求的拉动，浙江荣泰的收入有所增加。

2023年、2024年和2025年1-9月（陈诉期），公司的收入别离为8亿元、11.35亿元、9.6亿元，净利润别离为1.72亿元、2.3亿元、2.05亿元，毛利率别离为35.27%、32.02%、34.03%。

2024年，公司的毛利率有所降落，重要是因为产物组合发生了庞大变化。公司更多地采用了黏着带等质料，这种质料的成本较高。

要害财政数据，来历：招股书

按产物来划分，浙江荣泰的收入重要来自云母复合质料和相干产物的发卖，包括新能源汽车安全件、家用电器阻燃绝缘件、电缆阻燃绝缘带等。

2024年，公司约98.6%的收入来历在云母复合质料和相干产物。

公司在2025年6月收购狄兹周详后，产物组合扩大至周详布局件，并孕育发生收入，其重要运用在呆板人和进步前辈主动化范畴。2025年1-9月，周详布局件和相干产物孝敬的收入占比约4.3%。

主业务务收入按产物分类，来历：招股书

公司来自海外市场的收入占比别离约40.6%、50.5%、47.3%，重要出口到亚洲、欧洲和美洲等地域。

陈诉期内，浙江荣泰的研发开支别离为4511万元、6131万元、4662万元，占各期营运总开支的39.4%、44.1%、38.2%。截至2025年9月尾，研发团队共有152名成员。

浙江荣泰的客户重要由领 先的新能源汽车制造商及电池制造商构成。据华创证券研报，公司的客户包括特斯拉、公共、宝马、疾驰、沃尔沃、宁德时代、美的、松下、耐克森、宝胜、远东等。

陈诉期内，公司来自前五年夜客户的收入占比别离为41.7%、42.3%和42.7%。

陈诉期内，浙江荣泰谋划勾当现金流录患上净流入，可是投资勾当现金连续净流出，两年多时间投资勾当所用现金累计约15.63亿元。

截至2025年9月尾，公司持有现金和现金等价物3.91亿元，较2024年年末的5.84亿元有所削减。

陈诉期内，浙江荣泰累计派息1.24亿元。

现金流量表，来历：招股书

03

浙江荣泰于新能源云母产物市场的份额为22.6%，全世界市场仅百亿级别

云母产物于新能源范畴的运用日趋广泛，尤其是于新能源汽车、动力电池及储能电池方面。

于新能源汽车中，云母产物运用在电池组、总线及其他要害电气部件周围的高压绝缘、隔热及防火，有助在于高暖和高电压前提下提高体系的安全性及靠得住性。

于动力电池中，云母片及云母带凡是被安插于电池单体、模块及电池组布局之间，以提供隔热、阻燃及电断气缘功效，从而降低热掉控流传的危害。

于储能体系中，云母产物提供电绝缘性、阻燃性和耐热性，撑持电池持久、安全运行。

NEV、动力电池和储能电池是新能源财产中的焦点支柱，动员了新能源财产链协同成长和全世界新能源化转型。

跟着新能源汽车的渗入率的连续晋升，全世界和中国电动汽车动力电池（亦称EV电池）市场出现快速增加态势。

按照沙利文的资料，全世界出货量由2020年的187.3GWh增加至2024年的1021.8GWh，年复合增加率为52.8%；估计到2029年将进一步增加至3548.3GWh，而2025年至2029年的年复合增加率为26.7%。

此外，全世界储能电池出货量也于快速增加。

云母产物价值链的上游重要包括供给云母矿物、胶带和泡棉、玻璃纤维和其他质料。

于中游，制造商将云母矿转化为云母粉，并经由过程制浆、成型及干燥等工艺进一步加工成云母纸。云母纸作为多种云母产物的焦点基材，包括云母布局件、云母带、云母板、云母管和云母卷，这些质料经由过程层压、固化及切割工艺出产。

浙江荣泰位在财产链的中游。

于下流，这些产物被运用在多个范畴，如新能源（重要是NEV、动力电池及储能电池）以和电缆、家电等其他范畴。

跟着新能源运用规模不停扩展，云母产物于新能源范畴的运用需求迅速增加，估计2025年全世界和中国的市场范围将别离到达53亿元和41亿元，2029年将进一步增至138亿元和101亿元，2025年至2029年的年复合增加率别离为26.7%和25.5%。

全世界和中国新能源范畴云母产物市场范围，来历：招股书

按照弗若斯特沙利文的资料，以2024年业务收入计，浙江荣泰于新能源范畴云母产物市场中位列全世界第 一，市场份额为22.6%；于中国市场排名第 一，市场份额为14.1%。

公司于该范畴的竞争敌手重要包括固德电材体系（姑苏）株式会社、湖北安然电工科技股分公司、韩国 SWECO Inc.、瑞士丰罗集团等。

新能源范畴云母产物市场竞争格式，来历：招股书

整体而言，新能源运用云母市场已往几年受益在新能源车渗入率的晋升，市场范围增速较快，可是整体市场天花板其实不高，且将来新能源车的增速将可能面对放缓的环境，公司2025年经由过程收购进入呆板人要害周详布局件范畴。

将来，公司可否顺遂成长第二增加曲线，实现事迹的稳健增加，格隆汇将连结存眷。

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