首页财产阐发评论投资正文 估值超164亿，海尔旗下公司赴港IPO 卡奥斯建立在2017年，由家电巨头海尔孵化，若卡奥斯顺遂实现上市方针，海尔集团本钱邦畿将进一步扩容。 2026-02-03 07:30 ·纵贯IPO邵延港 AI投资人解读· 卡奥斯由海尔集团孵化，是工业互联网平台，2022年B++轮融资后估值达164.05亿元。2024年于中国相干市场排名第一，持续7年景双跨平台第一位。2023-2025年前三季度营收超50亿，不外过半营收依靠海尔集团，最近几年未外部融资致账面现金削减。 · 联系关系生意业务占比力高，依靠海尔集团互助；海外市场拓展待增强；现金削减或者影响营业成长。 总结：卡奥斯有行业职位地方与成长潜力，但因联系关系生意业务、市场拓展和资金状态面对挑战，上市募资如有效应用，有望晋升竞争力与自力性。内容由AI天生，仅供参考

海尔，行将迎来第9家上市公司。

1月30日，卡奥斯物联科技株式会社（如下简称“卡奥斯”）向港交所递交招股书，开启中国香港IPO征程。卡奥斯曾经在2024年9月24日开启A股上市教导，规划冲刺科创板，而鉴在A股上市的不确定性与全世界化战略结构，卡奥斯将眼光转向港股市场。

卡奥斯建立在2017年，由家电巨头海尔孵化，若卡奥斯顺遂实现上市方针，海尔集团本钱邦畿将进一步扩容。据悉，当前海尔集团旗下已经有海尔智家、雷神科技、海尔生物、盈康生命、上海莱士、新时达、汽车之家（控股）、众淼控股8家A股或者港股上市公司。

如今，于卡奥斯以外，海尔集团旗下另外一家企业海尔新能源也已经经开启上市教导，届时，海尔本钱邦畿中将席卷十年夜上市平台。

以2024年收入计，卡奥斯于中国基在平台的工业数据智能解决方案市场*。不外，卡奥斯今朝仍有过半营收来自海尔集团，于净利润转正暗地里，一样面对着身世巨头的自力性磨练。

海尔集团孵化，估值超164亿

卡奥斯在2107年4月于青岛设立，公司最初名称为海尔工业控股有限公司，是依托海尔基在近40年制造经验，在2017年4月首创的以年夜范围定制为焦点、引入用户全流程介入体验的工业互联网平台，专注为行业提供数字化转型办事。

公司今朝掌舵人陈录城是海尔集团老员工，曾经前后担当集团多个高级职位。据悉，陈录城曾经在2000年9月至2003年2月担当合肥海尔洗衣机有限公司的总司理、在2003年2月至2008年2月担当青岛海尔洗衣机有限公司的总司理、在2008年2月至2017年4月担当海尔智家副总裁和供给链与采购总司理。

卡奥斯致力在经由过程人工智能、物联网、年夜数据等进步前辈技能与工业的深度交融，鞭策制造业高质量成长。其自立研发COSMOPlat工业互联网平台，搭建了工业智能软件与智能体运用、工业操作体系与工业年夜脑、物接洽统与边沿计较深度交融的技能架构，向企业提供端云一体的数据智能及物联网产物和解决方案。

于专注在企业数智化转型办事历程中，本钱也发明了卡奥斯的价值。招股书显示，2020年至2022年之间，卡奥斯累计完成5轮融资，累计融资额为25.55亿元。投资所患上金钱用在本钱开支、研究和开发、并购和其他营业扩张用途，截至末了现实可行日期，上市前投资所筹集资金约81%已经获动用。

此外，于2022年B++轮融资后，卡奥斯的投后估值到达164.05亿元。

来历：卡奥斯招股书

除了控股股东海尔集团外，国调基金、国开基金、无锡诚鼎、投控东海、赛富基金、中财金保等国度及处所财产投资基金不停加持。

股权布局方面，海尔集团有权行使卡奥斯约78.04%的投票权，是公司控股股东。此外，国企布局调解基金持股3.63%，无锡诚鼎持股2.42%，国开制造持股1.21%，投控东海持股1.21%。

来历：卡奥斯招股书

年入超50亿，过半营收依靠海尔

从事迹体量上来看，卡奥斯于业内举足轻重。

招股书显示，2023年、2024年、2025年前三季度，卡奥斯别离实现业务收入49.94亿元、50.70亿元、44.2亿元；毛利别离为8.90亿元、9.19亿元、7.95亿元；期内溢利别离为吃亏8272.1万元、6513.6万元、1.76亿元，净利率也从2023年的-1.7%增加到2025年前三季度的4%。

来历：卡奥斯招股书

作为海尔旗下子公司，卡奥斯肩负海尔于工业互联网范畴的结构任务，时至今日，卡奥斯持续7年景为双跨（跨财产、跨范畴）平台*名，介入打造了16座灯塔工场，孕育了汽车、化工、电子等20个行业生态，按照弗若斯特沙利文的数据，以2024年收入计，卡奥斯于中国基在平台的工业数据智能解决方案市场*。

从收入组成来看，卡奥斯的收益重要来历在提供数据智能解决方案和物联网解决方案。招股书显示，2023年、2024年、2025年前三季度，卡奥斯数据智能解决方案收入别离为9.13亿元、11.49亿元、12.80亿元，收入占总营收的比例别离为18.3%、22.7%、29.0%；物联网解决方案营业营收别离为40.80亿元、39.20亿元、31.40亿元，收入占总营收的比例别离为81.7%、77.3%、71.0%。

卡奥斯于招股书中暗示，其盈利能力必然水平上取决在管控成本和优化营运效率的能力。据悉，2023年、2024年、2025年前三季度，卡奥斯的研究和开发开支别离为4.22亿元、3.73亿元、2.85亿元，别离占当期营收的8.5%、7.4%、6.7%；同期发卖和分销开支别离为3.15亿元、2.85亿元、2.20亿元，别离占当期营收的6.3%、5.6%、5.0%。

值患上留意的是，于卡奥斯的营收中，有相称一部门范围属在联系关系生意业务。

招股书显示，2023年、2024年、2025年前三季度，卡奥斯对于公司前五年夜客户发卖金额占比别离约为81.7%、80.2%、69.7%；此中，对于公司*年夜客户海尔集团发卖金额别离约为36.07亿元、34.21亿元、25.49亿元；占当期收入比例别离约为72.2%、67.5%、57.7%。

此外，海尔集团也是卡奥斯的*供给商。2023年、2024年、2025年前三季度，卡奥斯向海尔集团采购额别离约为8.55亿元、8.63亿元、6.84亿元，占总采购额的比例别离为21.7%、22.3%、22.3%。

卡奥斯于招股书中也暗示，公司可否维持并深化与海尔集团现有的互助瓜葛，并为海尔集团提供更多价值，对于公司的谋划事迹至关主要。

卡奥斯如今也于追求海外市场的拓展，招股书显示，2023年、2024年、2025年前三季度，卡奥斯来自中海内地之外客户的收益别离为6.24亿元、7.09亿元、5.55亿元，别离占当期总收益的12.5%、14.0%、12.6%。

卡奥斯自2023年之后便没有从外部融资，公司账面现金削减，截止至2025年前三季度末，卡奥斯现金和现金等价物为9.82亿元。卡奥斯暗示，其在2024年采办了到期日跨越一年的按期存款，致使期内现金和现金等价物年夜幅削减。

这次赴港上市，卡奥斯IPO召募资金将重要用在连续增强焦点平台与产物能力设置装备摆设，包括进级碳能源治理平台、推进工业年夜模子和智能体运用研发；加年夜市场拓展及贸易化投入；挖掘潜于投资并购时机以和增补运营资金。

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